สรุป Opp day TKN (บมจ. เถ้าแก่น้อย ฟู๊ดแอนด์มาร์เก็ตติ้ง) Q3-2560

2845

สรุป Opp Day TKN (บมจ.เถ้าแก่น้อย ฟู๊ดแอนด์มาร์ เก็ตติ้ง) สำหรับ Q3-2560

Facebook page: ถามอีก กับอิก เรื่องลงทุน by บรรพต ธนาเพิ่มสุข ที่ปรึกษาการเงิน AFPT TM

=========================

Financial Performance:

Marketshare : 69%

9เดือนแรก ของปี 2560:

ยอดขาย 3,738ล้านบาทเติบโตขึ้น 10% (ยอดขายในประเทศเติบโต 2% ,ส่วนต่างประเทศเติบโต 16%)

กำไร: 466ล้านบาท ลดลง15%

แต่ถ้านับเฉพาะQ3-2560:

ยอดขาย 1405ล้านบาท เติบโต 11% (ยอดขายนิวไฮของTKN) โดยตลาดในประเทศ เติบโต8%, ส่วนตลาดต่างประเทศยอดขาย เติบโต 14%

กำไร: 160ล้านบาท ลดลง21%

=========================

แบ่งยอดขายตามรายประเทศ

ยอดขาย จีน สัดส่วน 40%

ไทย สัดส่วน 40%

ตลาดอื่นๆ เช่น สหรัฐ อินโด สิงคโปร์ มาเลเซีย ฮ่องกง เวียดนาม ไต้หวัน

=========================

คำอธิบายยอดขาย:

ตลาดในประเทศของTKN เติบโต 2% ในขณะที่ภาพรวมตลาดขนมขบเคี้ยวเติบโต4%

ทั้งนี้ ตลาดในประเทศของ TKN แบ่งออกเป็น2ตลาดย่อย คือ ตลาดคนไทย และตลาดนักท่องเที่ยวชาวจีน โดยตลาดนักท่องเที่ยวจีน ที่มาไทย ลดลง ทำให้ยอดขายในประเทศเติบโตน้อย (Q4 น่าจะดีขึ้น)

สำหรับ ตลาดต่างประเทศ:

ตลาดจีนเติบโตกว่า 20% ทำนิวไฮ

ตลาด CLMV เติบโตสูงกว่าค่าเฉลี่ย

ตลาดสหรัฐ เป็นตลาดที่มีศักยภาพอย่างมาก เพราะเป็นตลาดขนมขบเคี้ยวที่ใหญ่ที่สุดในโลก

=========================

ตลาดจีน:

-ยอดขายทำจุดสูงสุดใหม่

-มีdistributor 2รายใหญ่ในเซี่ยงไฮ้และกวางโจว

-จะใช้งบการตลาดในจีนมากขึ้น

=========================

ยอดขายแบ่งตามประเภทของสินค้า:

1.สาหร่ายทอด: 47%

2.แต่ส่าหร่ายย่าง เติบโตอย่างมาก ปัจจุบันมีสัดส่วนรายได้: 42% (เน้นขายในตลาดจีน)

3.สาหร่ายอบ: สัดส่วนรายได้ 3% เริ่มเพิ่มขึ้นเพราะ ตลาดระดับโลกชอบทานแบบนี้

4.เทมปุระ: สัดส่วน2%

=========================

Cost Structure:

1.ต้นทุนสาหร่าย: 44% (ต้นทุนปีนี้ สูงกว่าปีที่แล้ว 20%)

2.Packaging: 23%

3.ผงปรุงน้ำมัน และวัตถุดิบอื่นๆ: 9%

4.ค่าแรง ที่ใช้ในการผลิต: 17%

5.ค่าOverhead เช่น ค่าเสื่อม: 7%

=========================

กำลังการผลิต

ปัจจุบันกำลังการผลิตทั้งหมด 6,250ตัน ต่อปี

สำหรับโรงงานใหม่กำลังการผลิต 6,000 ตัน ปัจจุบันเริ่มเฟสแรกแล้ว 2,000 ตัน และครึ่งปีหลังจะเริ่มไลน์การย่างสาหร่ายอีก 2,000 ตัน ส่วนปี 2561 อีก 2,000 ตัน คาดจะรองรับความต้องการสินค้า โดยเฉพาะจากจีนได้มากขึ้น

ปัจจุบันมีการใช้กำลังการผลิตโรงงานทั้ง 2 แห่ง รวมทั้งปีอยู่ที่ 75% ขณะที่การเปิดสาขาเถ้าแก่น้อยแลนด์ปัจจุบันอยู่ที่ 9 สาขา โดยมีกลุ่มเป้าหมายเพื่อรองรับลูกค้านักท่องเที่ยวชาวจีนที่เที่ยวด้วยตนเองเป็นหลัก และจะเปิดอีก 1 สาขาในช่วงที่เหลือของปีนี้.

=========================

Update:

TKN เข้าลงทุนใน GIM Factory Inc. (GFI) ในรัฐแคลิฟอร์เนีย ประเทศสหรัฐอเมริกา คิดเป็น67ล้านบาท โดยสัดส่วนการถือหุ้นเท่ากับ 100% ของทุนจดทะเบียนของ GFI

ประกอบธุรกิจผลิตและจำหน่ายสาหร่ายจากธรรมชาติ มีสายการผลิตสาหร่ายประเภทอบ 2 สาย และมีกำลังการผลิตประมาณ 101 ตัน/ปี (สามารถเพิ่มไลน์อื่นๆได้อีก นอกเหนือจากสาหร่ายประเภทอบ)

ปล. มูลค่าตลาดขนมขบเคี้ยวในสหรัฐคือ 1แสนล้านบาท แต่มูลค่าตลาดสาหร่ายในสหัฐ มีมูลค่าไม่ต่ำกว่า 7-8พันล้านบาท

TKN มองว่า จะให้ GFI เป็น sales and marketing ในอเมริกาเหนือ

=========================

อัตราส่วนทางการเงิน:

Gross Margin: 32.4%

Selling Expense: 11.8%

Admin: 4.1%

NPM: 12.5%

D/E: 0.3x

A/R: 79วัน ในประเทศ แต่A/R ในต่างประเทศ: 14วัน (เป็น cash on delivery)

A/P: 34วัน

=========================

ประเด็นเรื่องกรมศุลกากร

ตรวจสอบย้อนหลัง 5ปี พบว่ามีปัญหา ปี 2012 ที่ไม่มีเอกสารให้กับเจ้าหน้าที่ ทำให้โดนค่าปรับ 120ล้านบาท โดยบริษัท พีระเดชาพันธุ์ Holding เป็นบริษัทที่รับผิดชอบค่าใช้จ่าย

ทำให้งบกำไรขาดทุน ของ TKN ไม่ได้รับผลกระทบ

=========================

เป้่าหมาย

เป้าหมายใหญ่ คือ เป็นบริษัทระดับโลก ด้วยยอดขาย 1หมื่นล้านบาท ภายในปี 2024 ครอบคลุม 100ประเทศทั่วโลก

รายได้ปี 2560 คาดจะโตได้มากกว่า 10% โดยตลาดในประเทศคาดจะเติบโตที่ 7-10% ส่วนตลาดต่างประเทศโตได้ที่ 15%

ทั้งนี้จะเริ่มขยาย ตลาดในจีนอย่างจริงจังมากขึ้น โดยปีนี้จะเริ่มลงทุนการตลาดประมาณ 1 ล้านเหรียญสหรัฐ และในอนาคตจะพยายามรักษาสัดส่วนรายได้จากจีนให้อยู่ในระดับ 40% จากปัจจุบัน 38%

ส่วนตลาดอื่นๆ คาดจะเติบโตเพิ่มขึ้น เช่น ในอินโดนีเซียอยู่ระหว่างหาผู้กระจายสินค้ารายใหม่เพิ่ม รวมถึงตลาดสหรัฐยังอยู่ระหว่างทำวิจัยอยู่ ถือเป็นตลาดใหม่ที่จะเข้าไปอย่างจริงจังในปี 2561

=========================

ผลประกอบการน่าจะดีขึ้น

1.ราคาสาหร่ายช่วงที่ผ่านมาปรับเพิ่มขึ้น แต่TKN ยังไม่ได้ปรับราคาขึ้น โดยจะทยอยปรับปี2018

2.มีผลิตภัณฑ์ใหม่ โดยปกติgross profit marginต้องไม่ต่ำกว่า 35% โดยยังไม่ได้รวมผลประโยชน์จากสิทธิประโยชน์ทางภาษีส่งออก

3.ปรับปรุงเครื่องจักร โดยสาหร่ายย่างมีต้นทุนสูงสุด แต่ดันเป็นสินค้าที่ขายดีที่สุด (เครื่องจักรใหม่ จะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพ และลดต้นทุน)

4. บุกตลาดต่างประเทศมากขึ้น เช่น จีน สหรัฐ

=========================
ไม่อยากพลาด! กดติดดาวเพจหรือ Add line ไว้นะครับ
คลิก https://line.me/ti/p/%40Eig_Banphot

อย่าลืม subscribe youtube เพื่อดูย้อนหลัง:
https://www.youtube.com/channel/UCnj8uUh6SHdZi3FvWJj9Dyw…

[metaslider id=1433]

TAM-EIG

TAM-EIG

#ทุกเรื่องที่นักลงทุนต้องรู้

2845
error: Content is protected !!