สรุป Opp Day MBK (บมจ.เอ็ม บี เค) สำหรับQ2-2560
ถามอีก กับอิก เรื่องลงทุน by บรรพต ธนาเพิ่มสุข AFPT ™ ที่ปรึกษาทางการเงิน
=======================
Overview: 8 กลุ่มธุรกิจ
1.ศูนย์กลางค้า: MBK Center, Paradise park, the nine พระราม9, haha shopping mall
2.ผู้จัดการสำนักงาน: MBK Tower, Glas Haus สุขุมวิท, Glas Haus รัชดา, The nine, SiamPiwat
3.โรงแรม: ปทุมวัน princess, ดุสิตธานี กระบี่, Layana resort and spa, tinideee hotel ranong, tinidee golf resort at phuket
4.สนามกอล์ฟ: Riverdale Golf Club, Bangkok Golf Club, Red Mountain Golf Club, Loch Palm Golf Club, ลำลูกกา (ถือหุ้น 45%)
5.อสังหาริมทรัพย์: MBK Real Estate จำกัด พัฒนาที่ดิน และที่อยู่อาศัย เช่น Quinn Ratchada17, Park Riverdale the Riverdale residence
นอกจากนี้ยังมีบริษัทรับบริหารทรัพย์สินเพื่อรอการขาย บริหารทรัพย์สินเพื่อเช่าและซื้อขาย ประเมินมูลค่าทรัพย์สิน เป็นที่ปรึกษา
6.อาหาร: ปทุม rice meal มีสินค้าเช่น ข้าวมาบุญครอง, MBK food island ศูนย์อาหารที่ใหญ่ที่สุดในประเทศไทย , the fifth food avenue, ร้านอาหารHina, ร้านอาหารFuYuu, ร้านอาหารSukiYaki Number one
7.ธุรกิจการเงิน: MBK Guarantee จำกัด ให้สินเชื่อรายย่อยเพื่อซื้ออาคารชุด และสินเชื่อธุรกิจที่มีหลักประกันเป็นอสังหาฯ , T leasing: สินเชื่อรถมอเตอร์ไซด์
8. ธุรกิจอื่นๆ: ศูนย์ประมุลรถมือสอง Apple Auction
ธุรกิจสนับสนุน: MBK training center
========================
Group Performance:
ครึ่งปี แรกของ ปี2017: 4,808 ล้านบาท ลดลงจากปีที่แล้ว ที่มีรายได้5,607ล้านบาท โดย
คาดว่า ปีนี้จะปิดโครงการthe Quinn ได้ 7ร้อยunit
Asset เติบโตต่อเนื่อง ในขณะที่EPS เติบโตต่อเนื่องเช่นกัน
D/E: 0.53x
========================
Shopping Center Business:
MBK Center, Paradise park (ก่อนหน้านี้ถือหุ้น65% ปัจจุบันถือ100%แล้ว), the nine พระราม9, haha shopping mall (ก่อนหน้านี้ถือหุ้น65% ปัจจุบันถือ100%แล้ว), Siam Paragon (ถือหุ้น 16%), Siam Center (ถือหุ้น31%), Siam Discovery (ถือหุ้น 31%)
Siam Piwat (MBK ถือ 30%) ตอนนี้กำไรไม่มาก เพราะแบกภาระดอกเบี้ยจาก Icon siam (แต่ถ้าicon siam กำไร = MBK จะรับรู้ 15% เพราะsiam piwat ถือหุ้น icon siam 50%) รับรู้รายได้เป็นส่วนได้เสีย น่าจะเริ่มรับรู้ในปี 2019
โดยภาพรวมทั้งกลุ่มผลประกอบการเติบโตเรื่อยๆ ตามค่าเช่าที่เก็บได้จากผู้เช่า ส่วนEBITลดลงเล็กน้อย เพราะช่วงที่ผ่านมาปรับปรุงศูนย์การค้า เช่น MBK Center
สัญญาเช่า ระยะสั้น น้อยกว่า3ปี: 73%, มากกว่า3ปี สัดส่วน27%
ค่าเช่าคงที่: 78%, Gross income: 22%
ปีที่แล้วปรับค่าเช่า 2% ขึ้นอยู่กับภาวะเศรษฐกิจ
=======================
Hotels & Tourism Business
ปีที่แล้วได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์ตุลาคมปีที่แล้ว ส่วนEBITลดลงเล็กน้อย
โรงแรม 5ดาว: 752ห้อง, โรงแรม3ดาว: 227ห้อง
Segment ลูกค้า ถ้าเป็น5ดาว จะได้มาจาก wholesale เช่น agency 41%
segment ลูกค้า ถ้าเป็น3ดาว จะได้มาจาก Leisure 40% เช่นกรุปทัวร์จีน
=======================
Golf Business:
ได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์ตุลาคมปีที่แล้วเช่นกัน
พื้นที่ส่วนใหญ่ สนามกอล์ฟอยู่ที่ ภูเก็ต 1,100ไร่ และอยู่ที่ปทุมธานี 746ไร่
ลูกค้า ถ้าแบ่งโซนปทุมธานี ส่วนใหญ่เป็นคนไทยสัดส่วน76%
ส่วนถ้าเป็นโซนภูเก็ต จะพบว่านักกอล์ฟ ไทยกับเเอเชียใกล้เคียงกัน (หลังๆ จีน เกาหลีใต้)
สนามกอล์ฟ ต้นทุนที่ดิน เป็นต้นทุนตั้งแต่อดีต
ค่าเสื่อม หักเฉพาะค่าพัฒนาสนามกอล์ฟ โดยตัดค่าเสื่อม10ปี
=======================
Real Estate Business:
The Quinn เหลือ1unit น่าจะปิดโครงการได้แน่นอน
2015 รายได้เติบโตดี เพราะมีการโอน The Quin เยอะ
=======================
อาหาร:
ปทุม rice meal มีสินค้าเช่น ข้าวมาบุญครอง คิดเป็นสัดส่วนรายได้75%ของทั้งกลุ่ม (แต่ margin จะน้อยลงใน modern trade มากขึ้น เลยเริ่มเน้นtraditional trade)
ผลประกอบการ: 2015มีโครงการระบายข้าวG to G ซึ่งMBKได้ประโยชน์ แต่หลังจากนั้นค่อยๆลดลง แต่การที่สต๊อคข้าวเดิมหมดไปจะทำให้กลไกตลาดข้าวกลับมาปกติเหมือนเดิม
food court คิดเป็นสัดส่วนรายได้ 20%
ร้านอาหาร คิดเป็นสัดส่วนรายได้ 5%
=======================
Finance Business:
ธุรกิจการเงิน: MBK Guarantee จำกัด ให้สินเชื่อรายย่อยเพื่อซื้ออาคารชุด มีขนาดportfolio 6,147ล้านบาท (สัดส่วน Asset Finance 75%, คอนโด 25%)
และสินเชื่อธุรกิจที่มีหลักประกันเป็นอสังหาฯ , T leasing: สินเชื่อรถมอเตอร์ไซด์ มีขนาดportfolio 3,676ล้านบาท (ขยายตลาด big bikeมากขึ้นปัจจุบัน 15% แม้ว่าจะมีmargin น้อยกว่ามอไซด์ทั่วไป แต่มีหนี้เสีย น้อยกว่า) ได้สินเชื่อ 18-20%
ผลประกอบการในภาพรวมค่อยๆเติบโตขึ้น
MBK life บริษัทประกัน ร่วมทุนกับTCAP ผลประกอบการเริ่มดีขึ้น
=======================
other business: Apple
ร่วมทุนกับญี่ปุ่น ถือหุ้น 50:50
รายได้ เติบโตต่อเนื่อง ถ้าดูครึ่งปี 2017 อาจจะลดลงบ้าง เพราะตลาดรถยึด ถึงจุดอิ่มตัว
ถ้ามีรถเข้าประมูลเยอะ แปลว่าเศรษฐกิจไม่ดี เพราะรถโดนเยอะ แต่ปีนี้ยึดรถน้อยลง เพราะปล่อยสินเชื่อน้อยลง
=======================
โครงการอนาคต
งบลงทุน ช่วง 2017-2019: 1,300-2พันล้านบาท
ปี 2020: 300ล้านบาท แต่อนาคตน่าจะมีโปรเจคใหม่เข้ามาเพิ่มเติม
ปี2017 ส่วนใหญ่เป็นการปรับปรุง MBK Center รูปลักษณ์ภายนอก และsky walk และจะปรับปรุงภายใน ในปีถัดๆไป
ปี 2017 ซื้อหุ้น คืน จากparadize, haha shopping mall (กำลังจะปรับปรุงบาง part ให้เป็นออฟฟิศ เพิ่มtraffic): 740ล้านบาท
ปี 2018: จะพัฒนา 330ล้านบาท เป็นcommunity mall ที่ปทุมธานี คาดว่า ก่อสร้างปีหน้าและเปิดตัวในช่วงไตรมาสแรกของปี 2019
ปี 2017: ปรับปรุงโรงแรมให้ดูดีขึ้น 140ล้านบาท
สำหรับ residential จะเน้นพัฒนา Riverdale Residence บ้านหรู ราคาแพง โดยจะลงทุน 350ล้านบาทปีนี้ และ330ล้านบาทปีหน้า
=======================
ไม่อยากพลาด! กดติดดาว facebook page หรือ Add line ไว้นะครับ
คลิก https://line.me/ti/p/%40Eig_Banphot