MBK (บมจ. เอ็ม บี เค) สำหรับ Q2-2560

1152

สรุป Opp Day MBK (บมจ.เอ็ม บี เค) สำหรับQ2-2560

ถามอีก กับอิก เรื่องลงทุน by บรรพต ธนาเพิ่มสุข AFPT ™ ที่ปรึกษาทางการเงิน

=======================

Overview: 8 กลุ่มธุรกิจ

1.ศูนย์กลางค้า: MBK Center, Paradise park, the nine พระราม9, haha shopping mall

2.ผู้จัดการสำนักงาน: MBK Tower, Glas Haus สุขุมวิท, Glas Haus รัชดา, The nine, SiamPiwat

3.โรงแรม: ปทุมวัน princess, ดุสิตธานี กระบี่, Layana resort and spa, tinideee hotel ranong, tinidee golf resort at phuket

4.สนามกอล์ฟ: Riverdale Golf Club, Bangkok Golf Club, Red Mountain Golf Club, Loch Palm Golf Club, ลำลูกกา (ถือหุ้น 45%)

5.อสังหาริมทรัพย์:​ MBK Real Estate จำกัด พัฒนาที่ดิน และที่อยู่อาศัย เช่น Quinn Ratchada17, Park Riverdale the Riverdale residence

นอกจากนี้ยังมีบริษัทรับบริหารทรัพย์สินเพื่อรอการขาย บริหารทรัพย์สินเพื่อเช่าและซื้อขาย ประเมินมูลค่าทรัพย์สิน เป็นที่ปรึกษา

6.อาหาร: ปทุม rice meal มีสินค้าเช่น ข้าวมาบุญครอง, MBK food island ศูนย์อาหารที่ใหญ่ที่สุดในประเทศไทย , the fifth food avenue, ร้านอาหารHina, ร้านอาหารFuYuu, ร้านอาหารSukiYaki Number one

7.ธุรกิจการเงิน: MBK Guarantee จำกัด ให้สินเชื่อรายย่อยเพื่อซื้ออาคารชุด และสินเชื่อธุรกิจที่มีหลักประกันเป็นอสังหาฯ , T leasing: สินเชื่อรถมอเตอร์ไซด์

8. ธุรกิจอื่นๆ: ศูนย์ประมุลรถมือสอง Apple Auction

ธุรกิจสนับสนุน: MBK training center

========================

Group Performance:

ครึ่งปี แรกของ ปี2017: 4,808 ล้านบาท ลดลงจากปีที่แล้ว ที่มีรายได้5,607ล้านบาท โดย

คาดว่า ปีนี้จะปิดโครงการthe Quinn ได้ 7ร้อยunit

Asset เติบโตต่อเนื่อง ในขณะที่EPS เติบโตต่อเนื่องเช่นกัน

D/E: 0.53x

========================

Shopping Center Business:

MBK Center, Paradise park (ก่อนหน้านี้ถือหุ้น65% ปัจจุบันถือ100%แล้ว), the nine พระราม9, haha shopping mall (ก่อนหน้านี้ถือหุ้น65% ปัจจุบันถือ100%แล้ว), Siam Paragon (ถือหุ้น 16%), Siam Center (ถือหุ้น31%), Siam Discovery (ถือหุ้น 31%)

Siam Piwat (MBK ถือ 30%) ตอนนี้กำไรไม่มาก เพราะแบกภาระดอกเบี้ยจาก Icon siam (แต่ถ้าicon siam กำไร = MBK จะรับรู้ 15% เพราะsiam piwat ถือหุ้น icon siam 50%) รับรู้รายได้เป็นส่วนได้เสีย น่าจะเริ่มรับรู้ในปี 2019

โดยภาพรวมทั้งกลุ่มผลประกอบการเติบโตเรื่อยๆ ตามค่าเช่าที่เก็บได้จากผู้เช่า ส่วนEBITลดลงเล็กน้อย เพราะช่วงที่ผ่านมาปรับปรุงศูนย์การค้า เช่น MBK Center

สัญญาเช่า ระยะสั้น น้อยกว่า3ปี: 73%, มากกว่า3ปี สัดส่วน27%

ค่าเช่าคงที่: 78%, Gross income: 22%

ปีที่แล้วปรับค่าเช่า 2% ขึ้นอยู่กับภาวะเศรษฐกิจ

=======================

Hotels & Tourism Business

ปีที่แล้วได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์ตุลาคมปีที่แล้ว ส่วนEBITลดลงเล็กน้อย

โรงแรม 5ดาว: 752ห้อง, โรงแรม3ดาว: 227ห้อง

Segment ลูกค้า ถ้าเป็น5ดาว จะได้มาจาก wholesale เช่น agency 41%

segment ลูกค้า ถ้าเป็น3ดาว จะได้มาจาก Leisure 40% เช่นกรุปทัวร์จีน

=======================

Golf Business:

ได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์ตุลาคมปีที่แล้วเช่นกัน

พื้นที่ส่วนใหญ่ สนามกอล์ฟอยู่ที่ ภูเก็ต 1,100ไร่ และอยู่ที่ปทุมธานี 746ไร่

ลูกค้า ถ้าแบ่งโซนปทุมธานี ส่วนใหญ่เป็นคนไทยสัดส่วน76%

ส่วนถ้าเป็นโซนภูเก็ต จะพบว่านักกอล์ฟ ไทยกับเเอเชียใกล้เคียงกัน (หลังๆ จีน เกาหลีใต้)

สนามกอล์ฟ ต้นทุนที่ดิน เป็นต้นทุนตั้งแต่อดีต

ค่าเสื่อม หักเฉพาะค่าพัฒนาสนามกอล์ฟ โดยตัดค่าเสื่อม10ปี

=======================

Real Estate Business:

The Quinn เหลือ1unit น่าจะปิดโครงการได้แน่นอน

2015 รายได้เติบโตดี เพราะมีการโอน The Quin เยอะ

=======================

อาหาร: 

ปทุม rice meal มีสินค้าเช่น ข้าวมาบุญครอง คิดเป็นสัดส่วนรายได้75%ของทั้งกลุ่ม (แต่ margin จะน้อยลงใน modern trade มากขึ้น เลยเริ่มเน้นtraditional trade)

ผลประกอบการ: 2015มีโครงการระบายข้าวG to G ซึ่งMBKได้ประโยชน์ แต่หลังจากนั้นค่อยๆลดลง แต่การที่สต๊อคข้าวเดิมหมดไปจะทำให้กลไกตลาดข้าวกลับมาปกติเหมือนเดิม

food court คิดเป็นสัดส่วนรายได้ 20%

ร้านอาหาร คิดเป็นสัดส่วนรายได้ 5%

=======================

Finance Business: 

ธุรกิจการเงิน: MBK Guarantee จำกัด ให้สินเชื่อรายย่อยเพื่อซื้ออาคารชุด มีขนาดportfolio 6,147ล้านบาท (สัดส่วน Asset Finance 75%, คอนโด 25%)

และสินเชื่อธุรกิจที่มีหลักประกันเป็นอสังหาฯ , T leasing: สินเชื่อรถมอเตอร์ไซด์ มีขนาดportfolio 3,676ล้านบาท (ขยายตลาด big bikeมากขึ้นปัจจุบัน 15% แม้ว่าจะมีmargin น้อยกว่ามอไซด์ทั่วไป แต่มีหนี้เสีย น้อยกว่า) ได้สินเชื่อ 18-20%

ผลประกอบการในภาพรวมค่อยๆเติบโตขึ้น

MBK life บริษัทประกัน ร่วมทุนกับTCAP ผลประกอบการเริ่มดีขึ้น

=======================

other business: Apple 

ร่วมทุนกับญี่ปุ่น ถือหุ้น 50:50

รายได้ เติบโตต่อเนื่อง ถ้าดูครึ่งปี 2017 อาจจะลดลงบ้าง เพราะตลาดรถยึด ถึงจุดอิ่มตัว

ถ้ามีรถเข้าประมูลเยอะ แปลว่าเศรษฐกิจไม่ดี เพราะรถโดนเยอะ แต่ปีนี้ยึดรถน้อยลง เพราะปล่อยสินเชื่อน้อยลง

=======================

โครงการอนาคต 

งบลงทุน ช่วง 2017-2019: 1,300-2พันล้านบาท

ปี 2020: 300ล้านบาท แต่อนาคตน่าจะมีโปรเจคใหม่เข้ามาเพิ่มเติม

ปี2017 ส่วนใหญ่เป็นการปรับปรุง MBK Center รูปลักษณ์ภายนอก และsky walk และจะปรับปรุงภายใน ในปีถัดๆไป

ปี 2017 ซื้อหุ้น คืน จากparadize, haha shopping mall (กำลังจะปรับปรุงบาง part ให้เป็นออฟฟิศ เพิ่มtraffic): 740ล้านบาท

ปี 2018: จะพัฒนา 330ล้านบาท เป็นcommunity mall ที่ปทุมธานี คาดว่า ก่อสร้างปีหน้าและเปิดตัวในช่วงไตรมาสแรกของปี 2019

ปี 2017: ปรับปรุงโรงแรมให้ดูดีขึ้น 140ล้านบาท

สำหรับ residential จะเน้นพัฒนา Riverdale Residence บ้านหรู ราคาแพง โดยจะลงทุน 350ล้านบาทปีนี้ และ330ล้านบาทปีหน้า

=======================

ไม่อยากพลาด! กดติดดาว facebook page หรือ Add line ไว้นะครับ

คลิก https://line.me/ti/p/%40Eig_Banphot

[metaslider id=1196]

TAM-EIG

TAM-EIG

#ทุกเรื่องที่นักลงทุนต้องรู้

1152
error: Content is protected !!