Opportunity Day STOCK/ June 13, 2019/

สรุปOppDay บมจ.โอสถสภา (OSP) สำหรับงบไตรมาสที่ 1 2562

Facebook page: ถามอีก กับอิก เรื่องลงทุน

โดย อิก บรรพต ธนาเพิ่มสุข ที่ปรึกษาการเงิน AFPTtm

===========

OSP ทำธุรกิจอะไรครับ?

OSP หรือ โอสถสภาทำธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภคมานานกว่า 128 ปีเริ่มจากร้านขายยา โดยใช้ชื่อว่า “เต๊กเฮงหยู

“แม้จะเป็นบริษัทที่อายุมานาน แต่ก็มีความเป็น pioneer ริเริ่มทำสิ่งใหม่ๆตลอด” ผู้บริหารเล่าให้ฟังครับ ยกตัวอย่างคือ การขายลิโพ วิตันดี เครื่องดื่มชูกำลังครั้งแรกในปี 1965 และ 10 ปีต่อมาก็เริ่มทำตลาด M150และเป็นผู้นำตลาดที่มีส่วนแบ่งการตลาดมากถึง 37%

หลังจากนั้นก็ยังมีแบรนด์ดังๆมากๆมายในเครือครับ ทั้ง ฉลาม, ชาร์คคูลไบท์, โสมอิน-ซัม, เครื่องดื่มซี-วิต เปปทีน และคาลพิส เป็นต้น รวมถึงตราสินค้าผลิตภัณฑ์ของใช้ส่วนบุคคลอย่างเบบี้มายด์และทเวลฟ์พลัส

เรียกได้ว่าสินค้าแทบจะทุกอย่างเป็นสิ่งที่คนไทยคุ้นเคยเป็นอย่างดีครับ

===========

เอาชัดๆ ช้าๆว่า ธุรกิจของ OSP มี 4 กลุ่มหลักครับ

1. ธุรกิจเครื่องดื่มที่ไม่ผสมแอลกอฮอล์: เช่น เอ็ม-150 ลิโพ ฉลาม และโสมอิน-ซัม เครื่องดื่มเกลือแร่ เอ็มเกลือแร่ และกาแฟ เอ็ม-เพรสโซ

2. ธุรกิจผลิตภัณฑ์ของใช้ส่วนบุคคล

3. ธุรกิจบริการบริหารจัดการด้านซัพพลายเชน เช่น ขวดแก้ว ธุรกิจบริการผลิตสินค้าสำหรับของใช้ส่วนบุคคล

4. ธุรกิจบริการผลิตและจัดจำหน่ายเครื่องดื่ม functional drink เช่น ซี-วิต และคาลพิส

===========

ความเทพของ OSP คืออะไร?

มีหลายอย่างเลยครับ เช่นเครือข่ายการจัดจำหน่าย, ทีมวิจัย, การขยายตลาดไปใน กัมพูชา ลาว เมียนมา, มี supply chain โรงงานการผลิตที่แข็งแรง

“กลยุทธ์ของเรา อยากจะเน้นตลาดในประเทศ โดยเฉพาะตลาดเครื่องดื่มและสินค้าอุปโภคบริโภค” ผู้บริหารอธิบายเพิ่มว่าตอนนี้ OSP เริ่มมีกลยุทธ์นำจุดแข็งที่ OSP ทำได้ดี จะนำไปต่อยอดเน้นตลาดต่างประเทศมากขึ้น

และจะเน้นแนวทางการเพิ่มอัตราทำกำไรของสินค้าในเครือ OSP

อีกหนึ่งแนวทางที่นำมาใช้คือ multi brand strategy เน้นขายสินค้าในเครือหลากหลายตั้งแต่ราคาถูก 10 บาท ไปจนถึงสินค้าราคาแพง จับกลุ่มลูกค้าทุกกลุ่ม

“ยกตัวอย่างเช่น ฉลาม ขายดีในภาคเหนือ แต่พอเพิ่มกระชายดำเข้าไปเป็นสินค้าใหม่ เพิ่มสรรพคุณด้านสุขภาพ เราก็สามารถเพิ่มมูลค่าให้กับสินค้า และกลายเป็นสินค้าระดับประเทศที่ขายได้ทั้งประเทศ อัตรากำไรก็เพิ่มสูงขึ้น”

นอกจากนี้ก็ยังมีสินค้าจับตลาดสำหรับคุณผู้หญิง เช่น โสมอินซัม และมี ลิโพ เอาไว้ขายให้กับกลุ่ม white collar คนทำงาน , มี shark กระป๋องเอาไว้จับกลุ่มคนรุ่นใหม่ เรียกได้ว่าจับตลาดทุกกลุ่มเลยแหละครับ

สำหรับสินค้า baby care ดูแลคุณลูกและคุณผู้หญิง ก็เช่นเดียวกันครับที่มีสินค้าแทบจะทุกประเภท จับตลาดแทบจะทุกตลาด เน้นพัฒนาสินค้าใหม่ๆเรื่อยๆ

===========

ความแข็งแรงของ OSP อยู่ที่เครือข่ายการจัดจำหน่ายสินค้าและ supply chain

หลักๆ แบ่งเป็น 3 อย่างครับ คือ

1. Traditional trade โชห่วย: มีตัวแทนจำหน่าย 70 เจ้า, มีจุดขายมากกว่า 4.7 แสนแห่ง (เครื่องดื่มขายสัดส่วน 78%, ส่วนสินค้า personal care 38%)

2. ค้าปลีกสมัยใหม่ เช่น 7-11 Tesco Lotus BigC (สัดส่วนยอดขายเครื่องดื่มขายสัดส่วน 22%, ส่วนสินค้า personal care 62%)

3. Cash van และตู้ขายเครื่องดื่มแบบหยอดเหรียญ โดยจะเน้นขนสินค้าชิ้นเล็กๆที่ไม่ต้องผ่านตัวกลางหลายๆเจ้า

และยังมีความแข็งแรงด้าน supply chain ทำให้การผลิตที่ดีขึ้น และสามารถผลิตสินค้าที่สามารถผลิตตั้งแต่จำนวนชิ้นน้อยๆ หรือจะผลิตจำนวนมากๆก็สามาถทำได้

===========

ตลาด CLMV มีศักยภาพในการเติบโตสูงมาก

“เราต้องหาสินค้าที่ใช่ แบบ customize ไปเจาะตลาดในต่างประเทศโดยเฉพาะในแถบ CLMV” “กลยุทธ์ที่จะใช้คือ triple win strategy”

คำว่า triple win strategy คือ อยากจะ win แรก คือ บุกตลาดเมียนมา ตอนนี้เข้าไปสร้างโรงงานในเมียนมาด้วยเงินลงทุน 2,400 ล้านบาท

Win ที่ 2 คือ อยากจะบุกตลาด กัมพูชา ลาว อินโดนีเซีย และเวียดนาม (ต้นปีที่ผ่านมาเอาสินค้า personal care เข้าไปลองวางขายในตลาดเวียดนามแล้ว)

ส่วน win ที่ 3 คือ การบุกตลาดจีน แต่ผู้บริหารเองก็ยอมรับว่าแม้ว่าจีนเป็นตลาดที่ใหญ่แต่ก็เป็นตลาดที่ไม่ง่ายเลยครับ

===========

OSP จะเน้นการเพิ่มมูลค่าเพิ่มให้กับสินค้าในเครือ

“โครงการนี้เรียกว่า Fitness First ครับ เป็นโครงการที่จะช่วยลดต้นทุนและเพิ่มมูลค่าให้กับสินค้า และมีเงินเหลือเพื่อนำไปลงทุนต่อหรือจ่ายคืนให้กับผู้ถือหุ้น”

ในช่วงที่ผ่านมา OSP ใช้กลยุทธ์หลายอย่างเช่น ใช้น้ำตาลคนละชนิดก็จะมีต้นทุนที่แตกต่างกัน แต่ต้องมีรสชาติที่เหมือนเดิม

นอกจากนี้ยังมีการใช้กลยุทธ์ revenue management คล้ายๆกับธุรกิจสายการบิน โดยมีการกำหนดราคาสินค้าที่แตกต่างกันของสินค้าแต่ละชนิด หรือขึ้นอยู่กับขนาดของสินค้าเป็นต้น

===========

ตอนนี้ OSP ทำตามเป้าหมายได้ขนาดไหนแล้ว?

1. OSPยังต้องการรักษาส่วนแบ่งการตลาดของเครื่องดื่มชูกำลังให้ได้ 53.7% ในไตรมาสที่ 1

2. OSP ต้องการพัฒนาสินค้าเครื่องดื่ม functional drink มากขึ้นและเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดจากเดิม 28.3% ในปีที่แล้วเพิ่มขึ้นเป็น 35.6% ในไตรมาสที่ 1 นี้

3. นอกจากนี้ยังมียอดขายสินค้าประเภทpersonal care เพิ่มขึ้น 6.4%

4. ยอดขายต่างประเทศใน CLMV เพิ่มขึ้น 11.8% โดยหลักๆการเติบโตมาจาก personal care ที่พุ่งกระฉูดวิ่งไป 31.6% (อัตราทำกำไรก็สูงกว่าเครื่องดื่ม)

5. สำหรับต้นทุนที่สามารถลดได้จากโครงการ Fitness First ช่วยทำให้อัตราทำกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 34.8%

===========

ตลาดต่างประเทศมีโอกาสเติบโตอีกมาก

“ตลาดจีนยังเป็นตลาดที่มีศักยภาพอย่างมากทางเราเองก็กำลัง study อยู่” ปัจจุบันคนจีนยังดื่มเครื่องดื่มชูกำลังน้อยมากแค่ 2.2 ลิตรต่อคนต่อปีน้อยกว่าไทย 4 เท่าน้อยกว่าสหรัฐ 12 เท่า

ส่วนตลาดเวียดนามเองก็เป็นตลาดที่น่าสนใจเพราะมีจำนวนคนกว่า 90 ล้านคนโดยช่วงต้นปีได้ไปเปิดตลาด babi mild แล้วตอนนี้กำลังศึกษาตลาดเครื่องดื่ม

อีกหนึ่งตลาดที่น่าสนใจคือคือตลาดเครื่องดื่มตู้หยอดเหรียญ

===========

ผลประกอบการไตรมาสที่ 1 โตกว่า 13%

OSP มีกำไรสุทธิ 888 ล้านบาท (เลขสวยมาก) เพิ่มขึ้น 13.4% เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน หรือคิดเป็นอัตรากำไรสุทธิ 14.0% (เพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วที่เคยอยู่ที่ระดับ 12.8%)

“บริษัทฯ พอใจกับผลการดำเนินงานในไตรมาสที่1 ที่เติบโตดีทั้งรายได้และกำไร สะท้อนถึงศักยภาพการดำเนินธุรกิจที่มีขีดความสามารถการแข่งขันที่ดีทั้งในประเทศและภูมิภาคอาเซียน” ผู้บริหารบอกครับ

แต่ธุรกิจที่เป็นตัวถ่วงลงมามาจาก OEM ครับที่ร่วงไป 46.5%

===========

เป้าหมายของ OSP คืออะไรครับ?

ตั้งเป้ารายได้ปีนี้เติบโตไม่ต่ำกว่า 5% โดยมาจากหลายอย่างครับ

1. OSP วางแผนเปิดตัว 2-4 ผลิตภัณฑ์เครื่องดื่มใหม่ เน้นที่กลุ่มผลิตภัณฑ์เครื่องดื่มที่มีการเติมส่วนผสมเพื่อให้ได้คุณสมบัติเฉพาะ และของใช้ส่วนบุคคล

2. ยอดขายจากต่างประเทศโดยเฉพาะเมียนมาและเวียดนาม ผลิตภัณฑ์เครื่องดื่มยังมียอดขายเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง

3. โรงงานหลอมแก้วใหม่ที่นิคมอุตสาหกรรมโรจนะ สามารถผลิตขวดแก้วที่บางและมีน้ำหนักทำให้ต้นทุนดีขึ้น โดยจะเปิดดำเนินการในช่วงไตรมาส 4

4. ส่วนโรงงานผลิตเครื่องดื่มในนิคมอุตสาหกรรมติละวา เมียนมา คาดจะแล้วเสร็จในไตรมาส 4 ด้วยเช่นกัน

5. นอกจากนี้ OSP ยังเตรียมวางแผนที่จะนำผลิตภัณฑ์ประเภทเครื่องดื่มให้พลังงานไปขายที่อังกฤษ หลังจากที่ก่อนหน้านี้ได้เข้าลงทุนในบริษัท Basecamp Brews Limited ซึ่งเป็นผู้ผลิตผลิตภัณฑ์เครื่องดื่มให้พลังงาน ที่แม้ว่าขนาดของบริษัทยังไม่ใหญ่มากในปัจจุบัน แต่ถือเป็นสตาร์ทอัพที่มีโอกาสในการเติบโตสูงมาก

===========

ไม่อยากพลาด! Add [email protected] ไว้นะครับ

คลิก https://line.me/ti/p/%40Tam-eig