Facebook page: ถามอีก กับอิก เรื่องลงทุน
โดย อิก บรรพต ธนาเพิ่มสุข ที่ปรึกษาการเงิน AFPTtm
===========
ชื่อบริษัทเพราะมากครับ แผ่นดินทอง ว่าแต่ว่า… GOLD ทำธุรกิจอะไรค้าบบ
แบ่งเป็น 2 ธุรกิจหลักครับ คือ โครงการบ้านนเพื่อขาย(บ้านนเดี่ยว และทาวโฮมม) ภายใต้แบรนด์ต่างๆ เช่น The GRAND, Grandio, Golden NEO, Golden Avenue, Gold Town, Golden City, Golden Village
และโครงการเพื่อการพาณิชย์ (รายได้สม่ำเสมอ) เช่น ออฟฟิศให้เช่า เช่น FYI Center (มีตัวเลข occupancy rate อัตราค่าเช่า 98% และในอนาคตมีโอกาสขายเข้ากอง REITs), SamYan Mitrtown (คืบหน้าการก่อสร้าง 70% โดยมีผู้เช่าแล้วกว่า 60%), the Ascott, golden land, Modena, Marriott (มีพื้นที่เช้ากว่า 2 แสนตารางเมตร)
ยังไม่ทำคอนโด แต่โครงการที่ทำอยู่ตอนนี้เป็น mixed use
===========
ความคืบหน้าสำคัญ
ประกาศจ่ายเงินปันผล 0.46 บาทต่อหุ้น เพิ่มขึ้น 84%
===========
ผลประกอบการทรงๆ ไม่โดดเด่นมาก
รายได้ไตรมาสที่ 4 ของปี 2018 เติบโตจากปีก่อนหน้าเล็กน้อย 1.2% ครับ แต่ระดับ 4,241 ล้านบาท
ในขณะที่กำไร อยู่ที่ 456 ล้านบาท ลดลงจากปีที่แล้ว 25.6% แต่ผู้บริหารบอกว่าควรมองภาพรวมทั้งปี อย่ามองแค่เป็นรายไตรมาสครับ
โห…ถ้ามองภาพรวมทั้งปี ก็ถือว่าสวยงามนะครับ รายได้แตะระดับ 15,848 ล้านบาท เติบโต 17% ในขณะที่กำไรก็ถือว่าใช้ได้โต 14.4% สูงกว่า 1,944 ล้านบาทสูงที่สุดเป็นประวัติการณ์ครับ
===========
ชวนมาเจาะลึกรายได้ของ Gold กันครับ
ถ้ามองภาพรวมรายได้ไตรมาสที่ 4 ของ GOLD ไม่ได้โตโดดเด่นมากนัก แต่จุดที่น่าสนใจคือ GOLD มีรายได้จากโครงการพาณิชย์ (ปล่อยตึกให้เช่าเป็นออฟฟิศ) recurring income (รายได้สม่ำเสมอ) เติบโตโดดเด่นมากครับ เติบโตกว่า 12.5% ในขณะที่รายได้จากการขายบ้านนกลับไม่เติบโต
“หลักๆแล้วรายได้จากโครงการพาณิชย์ จากการปล่อยอาคารให้เช่า เติบโตดีมาก เช่นเดียวกับในส่วนของโรงแรมที่โตโดดเด่นจริงๆคะ” ผู้บริหารให้ความเห็นเพิ่มเติม
และถ้ามองภาพรวมทั้งปี จะเห็นว่ารายได้จากการขายบ้านน ก็ยังเติบโตดีกว่า commercial ครับ (ขายบ้านนโต 18.8% แต่ commercial โต 5.1%) “โดยรายได้จากการขายบ้านนโตทุก segment ไม่ว่าจะเป็นบ้านเดี่ยว บ้านแฝด หรือทาวน์โฮมม”
===========
ปัจจุบัน GOLD มีโครงการในมือมากไหม
มีทั้งหมด 41 โครงการ (มีโครงการน้อยกว่าไตรมาสที่แล้ว เพราะปิดจำนวนโครงการไปพอสมควร โดยขายบ้านในโครงการต่างๆประมาณ 10 โครงการ)
โดยโครงการส่วนใหญ่ที่มีอยู่นั้น ระดับราคาต่างกันเยอะครับ ไล่มาตั้งแต่ 2-3 ล้านบาท ไปจนถึงระดับ 10-40 ล้านบาทก็มี
===========
เจาะผลประกอบการเฉพาะแนวราบ ถือว่าสวยงามนะครับ
ไตรมาสล่าสุดถือว่าทรงๆ แต่ถ้ามองภาพทั้งปีจะเห็นว่าโครงการแนวราบโต 19% แตะระดับ 14,051 ล้านบาทครับ
และถ้ามองภาพใหญ่จะเห็นว่ารายได้เติบโตดีสม่ำเสมอ โดยมี backlog เฉลี่ยอยู่ที่ 5-7 พันล้านบาทเพิ่มขึ้นกว่าในอดีตเยอะ
===========
ค่าใช้จ่ายการบริการ SG&A ตอนนี้ทรงๆ เพิ่มขึ้นเล็กน้อย
ในขณะที่สินทรัพย์เติบโตประมาณ 3 พันล้านบาท หลักๆมาจากการซื้อที่ดิน และเริ่มมีสต๊อคบ้านมากขึ้น
ส่วนหนี้สินเองเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากการออกหุ้นกู้ เมื่อเดือนธ.ค. คิดเป็นเม็ดเงิน 3 พันล้านบาท
โดยอัตราทางการเงินถือว่าดีขึ้นทุกตัว โดยมีสถานะทางการเงินแข็งแรง D/E 0.8, ROE: 12.4%, ต้นทุนทางการเงินก็ลดลงเหลือเพียง 3.26%, GPM: 32.7%
===========
เป้าหมายของ GOLD เป็นยังไง?
“GOLD วางเป้าหมายรายได้ 19,800 ล้านบาท โดยมีเป้าหมายยอดขาย 31,400 ล้านบาทจากแผนงานเปิด 28 โครงการ มูลค่า 33,000 ล้านบาท” ผู้บริหารให้ภาพว่า หลักๆแล้วโครงการขายบ้านนจะคิดเป็นสัดส่วน 80% และ 20% มาจากโครงการเชิงพาณิชย์ (จะเพิ่มขึ้นเป็น 25% ในอนาคต)
มีแผนไปต่างจังหวัดและกำลังจะเปิดโครงการใหม่ที่เชียงราย โดยจะทยอยเปิดโครงการในต่างจังหวัดไปเรื่อยๆ แต่สัดส่วนคงไม่เยอะ ไม่เกิน 10% ของทั้งพอร์ต (เน้นจังหวัดใหญ่ๆที่เป็นชุมชน ฉะเชิงเทรา พัทยา เชียงใหม่ โคราช)
“อัตรา GPM น่าจะอยู่ระดับ 31-32%”
===========
กลยุทธ์ของ GOLD เป็นอย่างไร?
1. เน้น รายได้จากอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย และอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์
2. เพิ่มประสิทธิภาพ
3. เน้นใช้กลยุทธ์ดิจิทัล
4. สร้างวัฒนธรรมองค์กรณ์ที่ดี
5. ร่วมมือกับพันธมิตร
===========
สำหรับข่าว ที่เป็น Talk of the town มากคือการประกาศซื้อกิจการครับ
“บมจ.เฟรเซอร์ส พร็อพเพอร์ตี้ (ประเทศไทย) (FPT) อนุมัติการเข้าซื้อกิจการ GOLD” โดยจะทำคำเสนอซื้อหลักทรัพย์ทั้งหมดของ GOLD โดยสมัครใจ ในราคาเสนอซื้อหุ้นละ 8.50 บาท รวมเป็นมูลค่าทั้งสิ้น 1.97 หมื่นล้านบาทครับ
ปัจจุบัน FPT ถือหุ้นใน GOLD อยู่แล้ว 39.92% ครับ
“เหตุผลในการเข้าซื้อรอบนี้คือ ต้องการพัฒนาและบริหารอสังหาาาแบบครบวงจร”
===========
ไม่อยากพลาด! Add [email protected] ไว้นะครับ
คลิก https://line.me/ti/p/%40Tam-eig
