สรุป Opp Day MALEE (บมจ. มาลีกรุ๊ป) Q3-2560

1447

สรุป Opp Day MALEE (บมจ. มาลี กรุ๊ป) สำหรับQ3-2560

ถามอีก กับอิก เรื่องลงทุน by บรรพต ธนาเพิ่มสุข ที่ปรึกษาการเงิน AFPT TM
=========================

Overall:

สัดส่วนรายได้ฟมาจากยอดขายผลิตภัณฑ์ประมาณ 55% และธุรกิจพัฒนาผลิตภัณฑ์ตามสัญญาและรับจ้างผลิตประมาณ 45%

สัดส่วนยอดขายจากต่างประเทศ:62% (เน้นตลาดอาเซียน เช่น กัมพูชา ฟิลิปปินส์ และจีน), ในประเทศ:38%

อยู่ในช่วงปรับเปลี่ยนทิศทางการดำเนินธุรกิจของบริษัท จากเดิมที่เป็นผู้ผลิตน้ำผลไม้ กำลังเปลี่ยนเป็นผู้ผลิตอาหารและเครื่องดื่มเพื่อสุขภาพระดับโลก ภายในปี 256
=========================

มูลค่าตลาด เดือนกันยายน 2560:

ตลาดน้ำดื่มผลไม้ ไทย 13,026ล้านบาท ลดลง8% yoy
ตลาดPremium Market: มูลค่า 4,933ล้านบาท ลดลง4% (ส่วนใหญ่สินค้าของMalee อยู่กลุ่มนี้)
ตลาด Medium Market: 1,259ล้านบาท เพิ่มขึ้น1%
ตลาดEconomy Market: 2พันล้านบาท ลดลง18% (เป็นเรื่องกำลังซื้อลดลง)
ตลาดSuper Economy Market: 2,355 ล้านบาท ลดลง1%
=========================

Market Share:

TIPCO: 28%
ดอยคำ: 21%
Malee: 20% (ลดลงจาก22%)
Unif: 12%
CoComax: 8%
=========================

ผลประกอบการ:

Q3/2560: มียอดขาย 1,500 ล้านบาท ลดลง 15% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว เป็นผลมาจากการชะลอตัวของธุรกิจ Brand ในประเทศ และธุรกิจ CMG ในต่างประเทศ

แต่ยอดส่งออกของธุรกิจ Brand ยังคงเติบโตโดดเด่นต่อเนื่อง โดยขยายตัวสูงถึง 60% จากงวดปีก่อน ในขณะที่ยอดขายธุรกิจ CMG ในประเทศ กลับมาเติบโต ทั้งจากยอดขายกลุ่มสินค้าเดิมและสินค้าใหม่ที่ได้รับการตอบรับค่อนข้างดี

Utilization rate: 50% ดีกว่าQที่แล้วที่45% แต่ต่ำกว่าปีที่แล้ว55%
=========================

Financial Ratio:

GPM: 29.6%
NPM:5.8%
Total Asset: 4170 ล้านบาท
Total Liabilities: 2587ล้านบาท
Current Ratio: 0.87x
Interest bearing debt ratio: 1.03x
ROA: 12.1%
ROE:24.6%

=========================

คาดการณ์

คาดว่าผลประกอบการในQ4/60 จะเติบโต หลังลงทุนเครื่องจักรเพื่อเพิ่มกำลังการผลิตเป็น 330 ล้านลิตร/ปีจากเดิมที่มีกำลังการผลิตรวม 300 ล้านลิตร/ปี ซึ่งจะเริ่มเห็นผลโดยทันที ขณะที่มีคำสั่งซื้อรองรับอยู่แล้ว

ด้านผลิตภัณฑ์น้ำมะพร้าวมองว่าจะมีการเติบโตต่ำที่สุดโดยประเมินไว้ที่ 10-15% เมื่อเทียบกับปีนี้ เนื่องจากในต่างประเทศมีผู้ผลิตรายใหม่เข้ามาเรื่อยๆ และบริษัทต้องการdiversify ไปตลาดอื่นๆ

ส่วนการขึ้นภาษีเครื่องดื่มผสมน้ำตาลของกรมสรรพสามิต มองว่ายังไม่มีผลกระทบต่อรายได้ของบริษัท โดยในระยะยาวอาจมีการปรับราคาสินค้าเพิ่มขึ้นให้สอดคล้องตามการปรับอัตราภาษีในอนาคต

=========================

Update พัฒนาการสำคัญ:

ลงนามเซ็นสัญญาร่วมทุนกับกลุ่มบริษัท พีที คีโน่ อินโดนีเซีย (PT Kino Indonesia Tbk หรือ KINO) ซึ่งเป็นผู้นำธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภคยักษ์ใหญ่ของอินโดนีเซีย (เป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อินโดฯ) โดยจะร่วมกันจัดตั้งธุรกิจร่วมค้า 2 บริษัท ใน 2 ประเทศ ได้แก่

1) บริษัท มาลี คีโน่ (ประเทศไทย) จำกัด (Malee ถือหุ้น51%) :นำเข้าผลิตภัณฑ์เครื่องใช้ส่วนบุคคลในกลุ่มบริษัทคีโน่เข้ามาทำการตลาดและการจัดจำหน่ายในประเทศไทย ซึ่งกลุ่มธุรกิจเครื่องใช้ส่วนบุคคล เช่น บำรุงผม บำรุงผิว มีอัตราการทำกำไรที่สูงกว่ากลุ่มธุรกิจเครื่องดื่ม (คาดว่าจะ break even   ได้ตั้งแต่ปีแรก)

2) บริษัท พีที คีโน่ มาลี อินโดนีเซีย (Malee ถือหุ้น49%) เน้นพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ในกลุ่มเครื่องดื่ม รวมทั้งการขยายตลาดผลิตภัณฑ์ตรามาลี ในอินโดนีเซีย ซึ่งกลุ่ม KINO มีเครือข่ายการจำหน่ายและกระจายสินค้าครอบคลุมทั่วทั้งประเทศอินโดนีเซีย โดยมีจุดขายมากกว่า 1.1 ล้านจุด  (คาดว่าจะ break even ได้ภายใน2-3ปี)

ปล. ต่างจากตอนเข้าไปทำตลาด ฟิลิปปินส์ คือ ทำตลาด Modern Trade แต่ของอินโด จะทำตลาดmass เลย เพราะต้องการใช้ประโยชน์จากการที่เค้ามีจุดจำหน่ายจำนวนมาก

=========================

เป้าหมาย:

2561 มองเป้าหมายยอดขายเติบโต 30% หลังจะเป็นปีแรกของแผนกลยุทธ์การดำเนินงานระยะที่ 2

การเพิ่มความหลากหลายของลูกค้า (Diversified Customers) ได้แก่ การขยายตัวของลูกค้าในธุรกิจพัฒนาผลิตภัณฑ์ตามสัญญาและรับจ้างผลิต (Contract Manufacturing: CMG)
การเพิ่มความหลากหลายของผลิตภัณฑ์ (Diversified Products) ได้แก่ การใช้เครื่องจักรใหม่ที่มีเทคโนโลยีที่ดีที่สุดในการเพิ่มศักยภาพการผลิตสินค้าที่หลากหลาย และช่วยลดต้นทุนการผลิตสินค้า รวมถึงการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใน Category ใหม่ๆ และ
การกระจายความเสี่ยงทางการตลาด (Diversified Markets) เช่น การฟื้นตัวของยอดขายของธุรกิจ Brand ในประเทศ รวมถึงแผนการตลาดตลอดทั้งปีเพื่อเฉลิมฉลองครบรอบ 40ปี รวมถึงยอดขายต่างประเทศของธุรกิจแบรนด์ (Brand) ที่ยังเติบโตได้อย่างต่อเนื่อง
=========================

ไม่อยากพลาด! กดติดดาวเพจ ถามอีก กับอิก เรื่องลงทุน หรือ Add line ไว้นะครับ
คลิก https://line.me/ti/p/%40Eig_Banphot
.
อย่าลืม subscribe youtube เพื่อดูย้อนหลัง:
https://www.youtube.com/channel/UCnj8uUh6SHdZi3FvWJj9Dyw…

[metaslider id=1433]

TAM-EIG

TAM-EIG

#ทุกเรื่องที่นักลงทุนต้องรู้

1447
error: Content is protected !!