SAT (บมจ. สมบูรณ์ แอ๊ดวานซ์ เทคโนโลยี) Q2 / 2560

950

Overview:

– SAT ผลิตเพลาข้าง และมีบริษัทลูกอีก4แห่ง ( ICPและSBM ผลิตเป็นชิ้นส่วนหล่อขึ้นรูปแล้วเอาไปกลึง เช่น ชิ้นส่วนยานยนต์และเครื่องจักรกลการเกษตร, BSK: ผลิตสปริงขดสปริงcoil ที่อยู่กับโช๊คอัพ, SFT: ทุบขึ้นรูป)
– SATมีสัดส่วนรายได้มาจากMitsubishi: 31%, โตโยต้า/Hino: 28%, คูโบต้าราว 17%, และการส่งออก 1-2%
– บริษัทได้รับผลกระทบเล็กน้อยจากน้ำท่วมในช่วงที่ผ่านมาส่งผลต่อยอดคำสั่งซื้อชิ้นส่วนรถของคูโบต้าปรับตัวลง
– market share: สำหรับผลิตภัณฑ์ Axle shaft ใช้ในรถกระบะ(72%), coil spring (24%), disc&drum (25%), hub (12%), stabilizer bar (20%)
– utilization Q2ต่ำที่สุด อยู่ที่ 49% (ถ้าutilization 80% จะต้องมองหาโอกาสลงทุนเพิ่มเติม ซึ่ง2-3ปีข้างหน้าจะยังไม่มีการเพิ่มcapacityสำหรับสินค้าเดิม)
– คู่แข่งคือ ผุ้ประกอบการญี่ปุ่นที่มาทำธุรกิจในไทย
– มองว่าไม่ได้รับผลกระทบจากรถพลังงานไฟฟ้า
– ถ้าเป็นปีปกติ ยอดขายเรียงตามรายไตรมาส Q1>Q3>Q4>Q2 แต่ปีนี้Q3จะเพิ่มขึ้นมาหน่อย แต่ไม่ต่างจากQ1มากนัก

update อุตสาหกรรมยานยนต์:

– Q2 2560 ลดลง4% จากปีที่แล้ว จากปริมาณการส่งออกที่น้อยลง แต่การผลิตในประเทศสูงขึ้น (โดยรถ Ecocar ลดลง12% และ passenger car ลดลง4%, รถกระบะ ลดลง3%)
– แต่ถ้าเจาะเฉพาะในประเทศ: จะพบว่า ยอดผลิตสูงขึ้น (รถ Ecocar เพิ่มขึ้น38%, passenger car ลดลง6% แต่ รถกระบะเพิ่มขึ้น4%)
– สำหรับภาคการส่งออก: จะพบว่า ยอดผลิตลดลง 12% (รถ Ecocar ลดลง35%, passenger car ลดลง2% แต่ รถกระบะลดลง7%)
– ตลาดส่งออกหลัก: ออสเตรเลีย (ผู้ผลิตในออสเตรเลียเริ่มปิดตัวลง เลยต้องนำเข้ามากขึ้น), เอเชีย และยุโรป
– ภูมิภาคที่การส่งออกลดลง Q2 2560: อเมริกาเหนือ และตะวันออกกลาง (น่าจะดีขึ้นจาก ราคาน้ำมันที่เริ่มฟื้นตัว)
– คาดว่าจะมียอดผลิตรถยนต์อยู่ที่ 1.9 ล้านคัน (จากเดิมคาดไว้ 2 ล้านคัน)

update เครื่องจักรกลการเกษตรtractor

– Q1-Q2ปีที่แล้วค่อนข้างแย่ เพราะมีภัยแล้ง
– สำหรับQ1ปีนี้ ยังไม่ดี แต่Q2เริ่มดีขึ้น 44%เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

Update ผลประกอบการ SAT

– ยอดขาย 1,936ล้านบาท (ลดลง1.7%)
Gross profit เพิ่มขึ้น0.5% (บริหารจัดการต้นทุนการผลิตได้ดีขึ้น เช่น ปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตให้ดีขึ้น, เร็วขึ้น)
– แต่ดีกว่าอุตสาหกรรม โดยยอดผลิตรถยนต์ของอุตสาหกรรมลดลง 4.3%แต่SAT มียอดขายลดลง1.7%
– กำไรสุทธิ 135ล้านบาท (เพิ่มขึ้นจากปีที่แล้ว17ล้านบาท) คิดเป็น net profit margin: 7%

Update บริษัทร่วมทุน

– โดยเดือน ก.ค.ที่ผ่านมา SAT ได้เซ็นสัญญา joint venture กับ MUBEA Enginerring สัญชาติเยอรมัน (เบอร์1ของโลก ในด้านcoil สปริง) โดยจัดตั้งบริษัทร่วมทุนขึ้นมาบริษัทใหม่ โดยผลิตและขายชิ้นส่วนสปริง (เราถือหุ้น50%) เพราะมองว่า สปริงต้องใช้ดีไซน์และเทคโนโลยีสูง ซึ่งน่าจะเริ่มดำเนินการได้ในปีหน้า
– มีข้อดี คือ SATจะเรียนรุ้เทคโนโลยีใหม่ๆ, อาจจะได้ผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ ที่มาผลิตในไทย แต่ปัจจุบันจะfocus สินค้าเดิมให้มีคุณภาพเพิ่มขึ้น
– โดย MUBEAมีฐานการผลิตที่จีน อินเดีย ญี่ปุ่น แต่ไม่มีฐานการผลิตในอาเซียน หรือไทย จึงเป็นการจับมือเป็นพันธมิตรกันได้พอดี
– size ของasset น่าจะประมาณพันกว่าล้านบาท โดยจะbookภายในสิ้นปีนี้ แต่ต่อไปจะไม่สามารถเอามา consoleได้ (รายได้ 1,300ล้านบาท)
– order ใหม่คงต้องรอ 1-2ปี เพื่อให้ลูกค้าส่งคำสั่งซื้อ เปลี่ยนmodelใหม่
ปัจจุบัน utilization rate: 30% (มองว่า จะดีขึ้นหลังjoint venture)

เป้าหมาย

– รายได้ของบริษัทฯในปีนี้น่าจะเติบโตได้ราว 1-2% เป็นไปตามอุตสหกรรมยานยนต์ (จากเดิมที่คาดเติบโตได้ราว 2-4%)
– ขณะที่มีการผลิตเครื่องจักรกลการเกษตรอยู่ราว 67,000 คัน
– แนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 3/60 น่าจะเป็นไตรมาสที่ดีที่สุดของปี หลังจากมีคำสั่งซื้อเข้ามาจำนวนมาก
– และในช่วงไตรมาส 4/60 จะเป็นช่วงของวันหยุดยาว ทำให้มีการเลื่อนคำสั่งซื้อมาในไตรมาส3แทน
– บริษัทอยู่ระหว่างเจรจากับผู้ผลิตชิ้นส่วนรถยนต์รายใหญ่ (Tier-1) จำนวน 1 ราย ในการรับงานผลิตชิ้นส่วนรถยนต์เพื่อการส่งออก คาดว่าจะเห็นความชัดเจนในไตรมาส 4/60
– สำหรับการศึกษาพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ที่เกี่ยวข้องกับชิ้นส่วนยานยนต์ และยังอยู่ระหว่างศึกษาพัฒนาสินค้าใหม่ๆ อย่าง เครื่องปลูกมัน และอุปกรณ์ต่อพ่วงด้วย
[metaslider id=802]

TAM-EIG

TAM-EIG

#ทุกเรื่องที่นักลงทุนต้องรู้

950
error: Content is protected !!